比特幣讓人作嘔?巴菲特承認賣掉蘋果是錯誤決定?|2021巴菲特股東大會十大重點精華

2021年伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)的股東大會如期在馬來西亞時間凌晨0點30分,以線上會議形式在洛杉磯舉行。這也是股東大會第一次不在奧瑪哈舉行。

今年90歲的股神巴菲特(Warren Buffett)合體黃金搭檔查理·芒格(Charlie Munger),回答了數十個關於經濟走勢、股市動向的問題。

被視為巴菲特接班人的阿吉特·賈恩(Ajit Jain)和格雷格·阿貝爾(Greg Abel)也一同出席。

這篇文章為大家整理股東大會的10大重點,包括波克夏去年為什麼會減持蘋果股票、對航空股、銀行股的持倉看法,以及回應SPAC和比特幣的熱潮等等。

2021巴菲特股東大會十大重點精華

 

1. 波克夏第一季度財報表現亮眼

 

巴菲特公佈了波克夏第一季度財報,淨利潤從去年同期淨虧損497億美元,翻身大賺117億美元;營業利潤(Operating Income)從去年同期的58.7億美元,上漲20%至70.2億美元,表現亮眼。

巴菲特表示在閱讀波克夏財報時,不要只關注最後一行淨利潤,要看營業利潤,因為它更能反映公司本身的表現。

通常上市公司都會挑在平日公佈財報,巴菲特則說自己喜歡在週六公佈財報,讓投資者有足夠多時間來消化財報上的信息。

 

2. 今年投資什麼?巴菲特:指數基金 ETF

 

巴菲特列舉了截至2021年3月31日,全球市值最大的前20家公司,當中包括了蘋果、沙烏地阿拉伯國家石油公司、微軟、亞馬遜、Alphabet和Facebook,並且反問30年後這些公司還有多少家會在榜上。

他以1989年的前20大公司作為例子,指出這些公司沒有一家在今天的榜單上。30年前,這些公司有超過一半是日本公司。但是今天,美國公司佔了多數。

「這個故事說明了資本主義運作得非常好,而未來世界的可能會以非常戲劇化的方式產生改變。」

30年後,市值最大企業的榜單有機會面目全非。所以巴菲特建議:最好的投資方式就是投資指數型基金(ETF)。(延伸閱讀:巴菲特強烈建議每個人一定要投資S&P 500 ETF!|指數股票型基金 (ETF)到底為什麼這麼好?)

 

3. 短期內不想買航空股

 

有投資者詢問:「巴菲特常說。別人貪婪時我恐懼,別人恐懼時我貪婪。為什麼疫情開始,大家都恐懼時,巴菲特也拋了航空股,跟著市場一起恐慌?」

巴菲特解釋,波克夏總共擁有7000億美元的航空股,去年只賣了1%左右,減持比例不大,而且航空股不是波克夏投資組合的重磅股,進不到前十五名。

經歷疫情的打擊,巴菲特直言經濟復甦比想像中快,但是他還是不想要買航空股,因為短期內國際航空業,包括商務旅行和國際旅遊回不來。

 

4. 波克夏在2030年會完全達到碳減排承諾

 

面對能源相關問題,曾任波克夏能源業務主管的Greg Abel回應,波克夏已經提前完成了28%的減排目標,會在2030年達到《巴黎氣候協定》的減排要求。波克夏已經在2020年關閉了16座火力發電廠,到2030年還會關16座。2031年到2049年,剩下的14座也會相繼關閉。

另外,波克夏已經投入50億美元在可再生能源的研發中,未來十年還會投入130億美元,應對氣候變遷。

 

5. 賣掉蘋果是個錯誤決定

 

去年波克夏減持了3.7%的蘋果股票,至約9.44億股,巴菲特在股東大會上承認,賣掉蘋果可能是個錯誤決定。

「去年原本有機會買蘋果股票的,但是去年我賣掉一些,可能是個錯誤。」

巴菲特還說蘋果的股票「非常非常便宜」、「超越汽車成為人們生活不可或缺的產品。」(is a “huge, huge bargain, it is indispensable to people”),並點名稱讚蘋果的執行長庫克是最棒的公司管理者、蘋果產品受全世界歡迎,而且利潤率非常高。

蘋果股票目前是波克夏前4大持股之一,波克夏持有約5.3%的蘋果股份,持股市值將近1,110億美元。 

 

6. 華爾街對SPAC的狂熱追捧不會持續下去

 

SPAC特殊目的收購公司近期備受華爾街熱捧,不少商業大咖也紛紛注資SPAC。

早前芒格曾批評SPAC的熱潮是一種瘋狂的投機行為,並直言它會以一種糟糕的方式結束這段輝煌日子(SPAC craze “must end badly”)。

巴菲特在股東大會上更直指SPAC是一個殺手,因為SPAC規定必須在兩年內把錢花出去。「你如果拿著槍指著我,要我在兩年內買一家公司,我會買。這是壓力。」

他更警告SPAC只是投機行為。「SPAC的狂潮不會永遠持續下去的。華爾街現在的狀況是,錢在哪裡,華爾街就去哪裡。不過,沒有人告訴你,這種狂熱什麼時候會結束。」(延伸閱讀:SPAC是什麼?SPAC值得投資嗎?一文看懂SPAC特殊目的收購公司)

 

7. 回購股票是高道德行為

 

波克夏長期回購公司股票,單單在今年第一季度,已回購了66億美元的股票。去年一共回購了247億美元股票。波克夏B股在今年上漲超過18%,部分原因就是因為回購股票。(延伸閱讀:什麼是股票回購 (Share Buyback) ?)

針對回購股票的提問,芒格表示假如只是為了推高股價而回購股票,這是不道德行為(immoral)。

但是假如回購股票,是為了現有股東的利益,那麼這是一種高度道德的舉動,批評的人都是瘋子。(If you’re repurchasing stock because it’s a fair thing to do in the interest of existing shareholders, it’s a highly moral act, and the people that are criticizing it are bonkers.)

 

8. 芒格:比特幣令人作嘔

 

巴菲特和芒格過去都曾批評比特幣的投機風氣。在這次股東大會上,當被問及對比特幣的看法,芒格毫不留情地表示「比特幣整個該死的發展,令人作嘔,違背了文明的利益。」(I think the whole damn development is disgusting and contrary to the interests of civilization.)

他把比特幣形容為「憑空捏照的金融產品」(a “financial product invented out of thin air”),並直言「我討厭比特幣的成功,不歡迎這種對綁架者和勒索份子如此有用的貨幣。」

巴菲特則拒絕回應關於比特幣的提問,只說不想要激怒看好比特幣的人。(延伸閱讀:投資加密貨幣真的那麼好賺?認識加密貨幣、投資風險、如何購買比特幣)

 

9. 銀行股:持倉比例不會超過10%

 

銀行股是巴菲特的最愛,去年波克夏大手筆擴大美國銀行(Bank of America Corp)的持股,同時大筆賣出同是金融股的富國銀行(Wells Fargo)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和高盛(Goldman Sachs Group Inc),展現出對美國銀行的偏愛。

在股東大會上,巴菲特表示依然喜歡金融和銀行股,但是持有10%美國銀行的股份已經足夠。現在不太想要持有更多的銀行股份。

 

10. 巴菲特和芒格合作62年:沒有事事一致,但從未吵過架

 

巴菲特和芒格這對黃金組合已經搭檔62年,雖然兩人在Costco和富國銀行等投資理念上有分歧,但是沒有因此吵架。

「我們不追求對所有事情的觀點一致,這62年我們相處得很好。」

 

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中文版波克夏2021年股東大會實錄,可點擊這裡查看。

完整波克夏2021年股東大會影片,可觀看Yahoo!Finance影片。

【延伸閱讀】

1. 股神巴菲特2021年《致股東的信》必知6大重點

2. 仙股不為人知的秘密,揭發暴漲暴跌背後黑暗的一面

3. 2021年5大熱門討論美股,誰會是下一個大牛股?

 

免責聲明

 

此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途,而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同,你可以聯繫價值思維或咨詢你的理財規劃師以取得專業的建議。

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