營收成長率是什麼?從營收成長率看出企業獲利成長的好壞

一家企業獲利源頭就是企業的營業收入,對於投資人而言,能夠買到一間獲利持續成長的企業是最理想的投資,而要使獲利成長的首要關鍵便是營收也跟著提升。

那麼該怎麼觀察一家企業營收是否具有成長動能?

觀察「營收成長率」會是投資人首要觀察的指標。

這篇文章會為大家解釋什麼是營收成長率」,怎麼用它評估企業的成長性,找到持續成長的好公司。

文章會包含以下內容:

  • 什麼是營收成長率
  • 解釋營收年增率(YoY)
  • 年增率(YoY)可以代表什麼?
  • 年增率(YoY)的運用方法
  • 營收成長的迷思

營收成長率是什麼?

 

營收成長率(英文: Revenue Growth Rate)通過比較現在和特定時期的營業收入(年、季、月),了解企業的經營成果。依據時期可區分為:營收年增率 (YoY)、營收季增率(QoQ)、營收月增率(MoM)。

  • 營收年增率(Year on Year;YOY):與上一年相比。
營收年增率
 
  •  月增率(Month on MonthMOM):與上個月相比。
營收月增率
 
  • 季增率(Quarter On QuarterQOQ):與上一季相比。
營收季增率
 

除了年增率(YOY)外,能夠用來評估趨勢比較的方法還有月增率(MOM)季增率(QOQ)

不過由於各產業銷售旺季與但季的時間不同,使用月增率或季增率還評估成長動能是比較不客觀的,因為如果上個月(或上一季)剛好是產業淡季,而本月屬於旺季,計算出來的結果可能產生較大的波動。

因此進行財務指標的的比較時,使用年增率(YOY)來觀察,就能避開產業的淡旺季影響,看出真實的成長或衰退趨勢。

那麼,營收年增率(YOY)要怎麼運用?

了解營收年增率 YoY

 

年增率(Year on Year;YOY)指的是與去年同月或同季相互比較成長或衰退的百分比結果,能夠用來協助投資人評估某財務指標的成長動能訊息。

營收年增率顧名思義就是企業某一個月的營收與去年同期的營收比較,營收成長了多少?營收年增率的公式:

舉例來說,A公司的今年7月營收為120億元,而去年7月營收為105億元,經過計算就可以知道,今年營收的年增率為14.3%。

  • 營收年增率=(120/105 -1)x100%=14.3%

當然也可以用來計算其他財務指標的年增率,如每股盈餘(EPS),計算結果也能讓投資人評估企業今年獲利與去年同期獲利呈現成長或是衰退情形。

營收年增率可細分為:長期營收年增率、短期營收年增率、累積營收年增率。

 

長期與短期營收年增率

 

短期營收年增率通常指的是近3個月的營收總和,與去年相同時期的3個月營收總和做比較計算出營收成長率的結果。

  • 短期營收年增率 =(近3個月的營收總和/去年相同時期的3個月營收總和-1)× 100%

長期營收年增率指的是近12個月的營收總和,與去年相同時期的12個月營收總和做比較計算出營收成長率的結果。

  •  長期營收年增率 =(近12個月的營收總和/去年相同時期的12個月營收總和-1)×100%

當短期營收年增率大於長期營收年增率時,可以判斷為業績動能轉強的訊號;若短期營收年增率小於長期營收年增率時,則業績動能有轉弱的趨勢。

 

累積營收年增率

 

累積營收年增率指的就是今年某些月份累積營收加總後與去年同期累積營收計算加總所計算出的成長率。

舉個例子A公司今年1~5月營收加總起來獲利200億元,而去年1~5月營收加總起來獲利為250億元,所以累積營收成長率為-20.0%

  • 累積營收成長率 =(200/250 -1)x100%=-20.0%

年增率 YoY 所算出的數值代表什麼?

 

計算各種財務指標的年增率(YOY)所得到的結果,能夠提供投資人判斷企業的成長趨勢是不是維持穩定,或者已經呈現轉弱甚至衰退的現象。

進一步協助持有股票的投資人評估是否繼續保留持股,或是獲利了結將資金轉往其他有成長潛力的公司。

營收成長率(YoY)你可以這樣用

 

各家企業公布財報獲利結果,通常是每一季公布一次。但在台灣,眾多財務指標當中,「營收」是最快得到的指標結果。

這是因為台灣國內法令規定,上市櫃公司應於每個月10號以前公布上個月營收。因此投資台股的人可以先觀察每月營收結果,來事先了解一間公司的成長或衰退情形。

當營收年增率持續穩定的成長,便可以推測,企業未來的獲利(EPS)財報結果隨之成長的機率也會大幅增加,此時就容易吸引到投資人的目光,進而推升股價的成長。

下面我們以台積電作為例子說明。

 
台積電1 2月營收月營收
 

晶圓代工龍頭台積電(2330)今年1月營收獲利為新台幣1267.49億元,2月營收為新台幣1065.34 億元台幣, 1、2月累積營收為新台幣2332.83億元。

而去年(2020年)1月營收為新台幣1036.83億元,2月營收為新台幣933.94 億元,1、2月累積營收為新台幣1970.77億元。

因此,今年1月營收年增率為22.2%,2月營收年增率為14.1%,1、2月累積營收年增率18.4%。

雖然今年第1季財報尚未公布,但只要3月營收也是成長的,就可以大膽預估台積電今年第1季財報的獲利結果會優於去年第1季。

營收成長的迷思

 

常常會有投資新手陷入營收成長迷思,看到一家企業營收不斷出現成長,但是股價卻不漲反而還持續下跌呢?

營收是一間公司獲利的基礎,代表著從客戶那賺到的錢,不過還必須要扣掉營業成本、營業費用、業外支出及所得稅後,才是公司真實的獲利。

因此,在挑選一家值得投資的公司時,營收持續、穩定成長是一個重要的指標沒有錯,因為營收成長,獲利才有機會跟著成長。

不過仍要進一步追蹤毛利率營業利益率稅後淨利率每股盈餘等財務指標是否也能跟著成長,利用年增率的概念能夠協助投資人判斷成長動能與力道,才能避免買到一家營收獲利成長,但實際上最後淨利卻衰退的公司。

總結

 

評估一家企業的成長性,首先觀察營收是否持續成長,更要進一步了解其他財務指標是否隨之成長,畢竟股價的成長與企業實際獲利較具有一定的關係。

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免責聲明

 

此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途,而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同,你可以聯係價值思維或咨詢你的理財規劃師以取得專業的建議。

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