美股「四巫日」鬼節來了!四巫日影響美股漲跌大動盪?

有關注美股的人可能對「四巫日」這個帶有神秘詭異氣息的日子不陌生。究竟「四巫日」是什麼?在四巫日會發生什麼事情?傳說四巫日這一天,美股會發生巨大動盪。這是真的嗎?

這篇文章讓價值思維學堂帶你深入了解四巫日(Quadruple Witching Day)的意義和對股市的影響!

文章內容會包含以下幾個部分:

  • 美股四巫日是什麼?
  • 四巫有哪四巫?
  • 美股四巫結算日期
  • 三巫日和雙巫日
  • 四巫日三大特性
  • 2021年的四巫日發生了什麼事?
 
四巫日巫

美股四巫日是什麼?

 

簡單來說,四巫日(Quadruple Witching Day)指的是美國市場衍生性金融商品同時到期結算的日期,分別發生在每季(3月、6月、9月、12月)的第三個星期五。因此,每年美股市場一共有四次四巫日。

把這一天稱為「巫」,給人詭異、不詳和有神秘魔力的感覺。原因是在這一天,市場會因為交易量劇增而出現比較大的波動。

四巫結算,是指哪四巫?

 

同時到期結算的四種衍生性金融商品包括:

  • 股票指數期貨 Stock Index Futures
  • 股票指數期權 Stock Index Options
  • 個股期貨 Single Stock Futures
  • 個股期權 Stock Options

其中,個股期權和股票指數期權在每個月的第三個星期五結算,而這四種衍生性金融商品則會在每年的3月、6月、9月、12月的第三个星期五同時到期,才有了美股四巫日的說法。

2021年美股四巫日結算日期

 

2021年的美股四巫日分別是:

  • 2021年3月19日
  • 2021年6月18日
  • 2021年9月17日
  • 2021年12月17日

四巫日還有一個有趣現象,在四巫日當天最後一個交易小時(紐約時間下午3點至4點,馬來西亞時間凌晨3點至4點),最後的到期時段,商品價格和市場波動幅度更加劇烈,因此這一個小時被稱為「四巫小時 Quadruple witching hour」

 

美股市場還有三巫日和雙巫日的說法!

 

個股期貨(Single Stock Futures)自2002年11月才開始交易。在這之前,股票指數期貨、股票指數期權和個股期權這三種衍生性金融商品,在每一季第三個星期五到期,因此被稱為「三巫日」。之後被「四巫日」所取代。

而「雙巫日」指同時在每個月的第三個星期五,進行到期結算的股票指數期權和個股期權。

 
四巫日比較

四巫日會發生什麼事?四巫日的3大特性!

 

四巫日是美股期貨、期權的合約到期日,投資者在這一天要決定是否將合約平倉、買入、賣出等等,因此會影響股市的交易量。當中又以四巫日當天開盤和收盤的時段,波動最為明顯。而金融衍生商品市場的變化會影響整個美國市場的走向,所以備受投資者關注。

 

當天成交量暴增

 

根據Bloomberg的資料,美國S&P 500在每年四巫日發生時交易量都會暴增,當中又以12月四巫日的變動最為激烈。因為大型基金、機構投資者、專業交易員都會在年底的最後幾天,甚至是最後幾個小時進行調整和交易。市場大量換手,股價漲跌的幅度被拉大,容易發生高點和低點大反轉。根據股市歷史表現,十二月份的期權合約開倉數量比其他季度來得高。

 

四巫小時帶來套利機會

 

市場波動意味著獲利機會,特別是市場收盤前的最後一個小時,投資者一方面積極尋找合適的買賣機會,一方面為金融商品即將到期的潛在風險,產生焦慮心態,可能會出現過度追漲殺跌的動作,而製造出套利的機會。

但是,波動帶來收割盈利的機會,隨之衍生的是反向的巨大虧損風險。

 

對長期投資者影響不大

 

四巫日效應帶給短線交易者的風險較大。如果你的投資策略屬於長期投資,或者沒有交易期權、期貨這些衍生性商品,那麼四巫日對你的影響十分小,就在一旁看看熱鬧吧。

 
股市大暴跌

2021年第一個四巫日,股市會發生什麼事?

 

2021年第一個四巫日落在3月19日,美國股市從今年初就出現劇烈震盪,3月18日隔夜十年期的美債收益率再次創下疫情以來的最高點,攀升至1.75%,導致資金流出科技股,拖累科技股暴跌,因此今年第一個四巫日的表現特別引人注目。

根據高盛的報告,今年第一個四巫日有兩個表現:標普500指數(S&P 500)期權到期合約數量是十年來最低,只有400萬份未平倉的合約;另一方面,個股期權的到期合約規模卻是有史以來最大,超過了6000億美元。究竟會對美股帶來多麼巨大的波動,是上漲或暴跌都存在一定的機率因素。就讓我們持續關注大市表現吧!


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