IPO首次公開募股,到底是陷阱還是餡餅?|投資新手修煉必讀

由於疫情影響,全馬最大家居裝飾零售商MR DIY在經歷了一番風雨之後,終於即將上市。

Mr DIY的IPO發售價定在每股1令吉60仙,目標籌款是15億令吉。這次的招股計劃,也迎來了數位基石投資者,其中包括BlackRock Inc、Aberdeen Standard Investments、JPMorgan Asset Management、Affin Hwang Asset Management 等等。

相信很多大馬的投資者看到這裡,都在蠢蠢欲動。似乎心中覺得,好不容易等到一間如此耳熟能詳的公司準備上市,都紛紛想要排隊購買這間公司的IPO。

排隊購買IPO
 

有些甚至連股票都還沒買過的朋友,純粹只是知道MR DIY在大馬各地擁有多間分行,就急著想要參與IPO。

在這種情況下,我不得不為他們捏把冷汗啊!

為他們捏把冷汗
 

投資IPO能夠賺到更多,是真的嗎?

如果真的幸運被抽中投資IPO,就意味著往後的投資路程就能一勞永逸了嗎?

就讓我用現實來告訴你答案吧!

這篇文章會一一介紹新手投資IPO的入門知識,看完之後你會知道當中的利與弊。內容包含以下幾個部分:

  • 什麽是IPO (首次募股)
  • 公司上市的好處
  • 投資IPO的風險
  • 公司上市所需條件

什麼是首次公開募股(IPO)?

 

IPO 是首次公開募股 (initial public offering) 的縮寫,意思是公司第一次發行銷售股份,亦稱為籌資、募股或【上市】。在發行公司股份之後,公司的股票就能在股票交易所自由進行買賣。

這意味著,在IPO後,公司的股份擁有權不再屬於【私人】性質,而是公開到股市中,讓任何一位投資者和散戶都能夠進行交易,並且持有公司股份。

任何一位投資者和散戶都能夠進行交易
 

沒錯,這也包括你和我。

 

公司為什麼要上市?對它們有什麼好處?

 
為什麼公司要上市
 

一間公司在進行IPO前,是需要經過申請以及被批准,才能夠成功上市的。就拿MR DIY作為例子,在還沒宣佈成功上市前,曾遭延遲兩次,其中包括行動管制令的影響。

一般上,公司需要經歷漫長且麻煩的程序,才能上市,但是為什麼那麼多公司還要積極上市?

 

1. 籌集大量資金

 
籌集大量資金
 

公司一旦成功進行IPO, 其股份就能夠在股市中進行交易。

這也代表公司能夠利用眾籌的方式,在大眾買入公司的股票後,籌集大量資金,且不再需要自掏腰包來擴展生意。

在2019年上市的大馬公司——丰山集團(MTAG),利用IPO所籌集到的7230萬令吉用於擴展公司,其中包括購買土地和新廠、採購新機器、營運資本、和上市花費。

 

2. 增加流通性

 
增加流通性
 

如果公司想要賣出股份,又或者投資者想要買入股份,不再需要私底下一對一解決。

現在,任何有興趣成為公司股東的投資者們只需在股票交易所,銀行,或者是證券行就能夠進行購買。相同的,若是投資者無意再繼續持有手中的股票,也能夠隨時賣出。

 

3. 增加知名度

 
增加知名度
 

當公司上市後,這能夠幫助公司增加曝光率,達到知名度提升,讓投資者對公司更有信心。

不止如此,如果一間公司成功上市,其公司的財務報表,公司盈利、虧損,以及管理層都必須公諸於世。這些資料都必須公開給所有人,進而讓投資者更加了解公司的營運情況。

 

公司進行IPO有那麼多好處,投資者購買IPO肯定穩賺不虧嗎?

 
投資在IPO有什麼風險
 

IPO這個詞雖然聽起來很酷,但是我想提醒各位朋友們,尤其是新手投資者,一間公司表面可能光鮮亮麗,但是背後可能【暗藏玄機】。

投資者購買IPO看似拔得頭籌,但往往這些人都成為了白老鼠,因為公司的真實內幕和現況將決定投資者在買入IPO之後的盈利和虧損。

接下來的種種訊號,都不會是投資者想看見的。

 

1. 股價有可能被高估

 
股價有可能被高估
 

巴菲特曾經說過,“別人貪婪時恐懼,別人恐懼時貪婪”。說的就是,當很多人都在關注著一間公司的股票,甚至連菜市場的大叔和大嬸都討論起來的時候,那間公司的股價極為可能被高估。

除了政治新聞和市場情緒的影響,公司進行IPO的售價也很容易被市場高估,如同當初在大馬進行IPO的明試控股和金德昌集團

以股本回報率(Return On Equity)對比要求回報率(Required Rate of Return)的角度來看,當時候的明試控股和金德昌集團在對比中是呈現負數的。

股本回報率指的是公司在未來能夠產生的盈利,而要求回報率的意思是投資者對資產合理要求的最低收益率。對比呈現負數也意味著公司在未來的盈利能力是不符合投資者所要求的。

除此之外,本益比是一種普遍的估值方式。主要用來對比投資者所投入在公司的成本(股價)與公司在未來每年所得到的受益(利潤)。本益比越高,代表投資者所需回本的時間越長。當年,這兩間公司在進行IPO時的本益比非常高,分別為48倍和81倍。

這些種種跡象都可能是股價被高估的訊號。

 

2. 沒有公司業績的歷史記錄

 
公司業績的歷史記錄
 

一間公司上市,也代表公司的在未來的表現也將一一曝露在眾人的眼皮下。相反的,在公司上市以前,公司的業績、表現、盈利和虧損都不會被公開給大眾查詢。

那問題來了,如果一位投資者想要評估公司IPO的售價是否合理,卻沒有公司以往的表現記錄作為參考,投資者將要如何做出合理的判斷?

顯然的,如果你只是憑藉運氣和感覺來購買一間公司的IPO,這相等於【賭博】,運氣成分很高,風險也相當高。

 

3. 公司籌集資金的目的有可能不利於投資者

 

公司進行IPO向大眾募集資金,理應是用於擴展公司,買入更多高質量的機械等等來增加收入。

照理來說,這對公司未來的發展是非常有利的。但是,投資者首先需要考量公司籌集資金的真正意圖。

籌集資金的真正意圖
 

有些公司雖然打著擴展生意的名號來進行IPO,但是實際上卻是用來償還債款。在2019年,香港公司百威亚太就是靠著首次公開募股(IPO),來幫助母公司償還巨額債款。

很遺憾的是,MR DIY這次的籌集目的,恰恰也將用來償還手上所欠下的債務。截止至今年的6月30日,MR DIY的總貸款額是6億8850萬令吉,而公司發行新股所籌獲的3億零140萬令吉的其中2億7610萬令吉(91.6%)將用於償還貸款,剩下的2530萬令吉(8.4%)則作為上市開銷。

 

公司需要具備什麼條件才能上市?

 

在大馬,所有想要上市的公司都必須經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批准才能夠進行上市。

想要在大馬上市的公司擁有三種市場選擇

  • 主要市場,公司已經成熟穩健,並且擁有一定的規模與質量。
  • ACE市場又稱為MESDAQ市場,為具備增長前景的公司專屬設計的。
  • LEAP市場,通過資本市場為中小型企業提供更多的融資管道,只適用於資深投資者 (sophisticated investors)。

若是想要在主要市場上市的公司,都必須經過三項測試,分別是盈利測試(至少2000萬令吉稅後利潤)、市值測試(至少5億令吉總市值)、和基建工程公司試驗。

三項測試

 

所以你遇上的IPO,是你確認過眼神的IPO嗎?

 

公司透過進行IPO的好處有:

  • 籌集更多的資金
  • 提升公司的知名度
  • 增加股份在市場的流動性

這些都有利於公司未來在事業上的擴展和發展。

投資者在購買IPO所需考量的事項:

  • 股價被高估
  • 零歷史記錄
  • 公司籌集資金背後的真實一面

這些因素都將會是投資在購買IPO時所要面對的【風險】。

在了解了什麼是IPO以後,你還想要奮不顧身的追求它嗎?我還是老話一句,不投資是等死,亂投資是找死啊!

所以這終究是投資還是投機?

放在眼前的IPO是能吃的餡餅,還是會死的陷阱?

答案就由你來判斷吧~

答案就由你來判斷
 

如果你想要知道如何投資IPO,點擊這篇文章就能獲取投資的方法了~

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免責聲明

 

此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途,而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同,你可以聯係價值思維或咨詢你的理財規劃師以取得專業的建議。

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