2020年9月，馬來西亞的頂級手套公司 (Top Glove) 不斷地作出股票回購 (Share Buyback)的舉動。截至9月23日，Top Glove已經分別在9月9日、10日、11日、21日和22日進行了股票回購。Top Glove從股票回購的活動中一共獲得了4459萬單位的股票，總值接近3.3億令吉。
看見Top Glove大批地回購股票，想必許多投資新手不明白Top Glove為什麼要這麼做，更不知道股票回購 (Share Buyback) 會對自己和公司帶來什麼影響吧。
今天，小編馬上就來為大家解釋，股票回購 (Share Buyback) 是怎麼一回事！
文章內容包含以下幾個部分：
- 什麼是股票回購
- 公司在什麼情況下會回購股票
- 公司回購股票的好處
- 回購的股票會怎麼處理
- 回購股票的風險
股票回購 = 公司自己買自己的股票
股票回購其實不是一個複雜的概念。當一家上市公司使用公司的現金，買入自家在市場上流通的股票，那就是股票回購了。
大馬證券交易所 (Bursa Malaysia) 指出，大馬上市公司不能回購超過總股票數量的10%。也就是說，假設公司A總共在市場發行了10億個單位的股票，那公司A最多只能回購1億個股票單位。
此外，也不是每家公司都能做股票回購的。這些回購的股票都是公司用現金回購的，代表這些公司的現金流充足，才能有錢回購股票。
但是，有些公司會通過貸款借錢來回購股票。若你遇到這樣的公司，就要小心了。
公司在什麼情況下會回購股票？
當股價被低估的時候，一些公司就會做出回購股票的動作。
那公司的股價會在什麼時候被低估呢？
當然，現在不是要你去計算公司的合理價，再從中判斷股價是否被低估。
最簡單的方法，就是當發生嚴重事件，或者是有不利的消息散播而導致市場情緒恐慌，投資者紛紛脫售股票的時候，公司的股價嚴重下跌。這個時候，有實力的好公司的股票就會出現被低估的情況了。
實際上，這些公司遭受的影響並不是投資者想像中的那麼大。但是股價嚴重下跌，為了穩定股價，一些公司就會用公司的現金回購股票。
就拿Covid-19新冠疫情衝擊來做個例子吧。就在今年3月及4月，許多公司的股價因為受到疫情的影響，都出現了下跌的情況。
在這期間，馬來西亞的上市公司如：Berjaya Corp Bhd、IGB Bhd、Ranhill Holdings Bhd、SEG International Bhd、Glomac Bhd、Tropicana Corp Bhd、Mitrajaya Holdings Bhd、TRC Synergy Bhd等等都做出了股票回購的動作，穩定股價。
公司會回購股票，肯定是因為有好處才做的嘛
如果回購股票會導致公司虧損，肯定不會有公司要做出這個舉動的。
那公司回購股票，好處有什麼？
1. 穩定股價
相信大家都知道，股價會跌是因為很多人在賣，而股價上漲是因為很多人買。
當公司大量買進自家公司的股票時，多多少少也會幫助股價上漲，不要跌得那麼厲害，達到一種穩定股價的效果。
2. 提高投資者的信心
當公司會回購自家股票，就代表它們有充裕的現金流回購股票，也對自己對公司有信心。
投資者看到這個現象，就知道這家公司還靠得住，就不會賣出股票，或者是會趁公司股價被低估的時候，買進這家公司的股票。
3. 每股盈利 (EPS) 被提高
一旦股票被回購，那流通在市場上的股票數量 (Outstanding Shares) 就會減少，使公司的每股盈利 (EPS) 提高。
假設公司B在市場流通的總數是1000萬股，公司B的盈利是$1000萬，那每股盈利 (EPS) 是$1。這時，公司B回購了100萬股，那在市場流通的股票數量就變成了900萬股。公司B的盈利仍然保持在$1000萬，那公司B的EPS就會變成 $1.11了。
公司回購了股票，會怎麼處理這些股票？
一家公司回購回來的股票，都會成為庫存股 (Treasury Share)。
要知道你投資的公司有沒有庫存股，你可以在公司財務報表的資產負債表，Equity那一欄看看是否有沒有 Treasury Share 這一項。Treasury Share這項的數值都是用負數呈現的。
對於庫存股，公司有3種處理方式：
1. 賣出
公司可以在股價被低估時回購股票，而在未來股價回升又或者是股價被高估的時候賣出，賺取差價所帶來的利潤。
然而，如果你投資的公司一直都在回購股票後，等股價上漲再賣出股票的動作來賺取利潤，那你就必須小心了。因為這就代表這家公司並沒有認真在經營生意，而是不斷地從投資者身上榨取利潤喔。
2. 作為股息分派給股東
許多公司有分股息的習慣，也就是把錢送給你。
如果一家公司派出庫存股，那就代表公司把股票送給你。
因為一樣是“贈送股票”，所以聽起來有點像分紅股，對吧？
但是公司在分紅股後，公司的股票總數量會增加，所以每股的價格會被下調，而你手中持有的股票價值還是一樣的。
然而，公司把庫存股作為股息派發後，你手中持有的股票數量增加，價值也會增加。
3. 註銷股票 (Share Cancellation)
當公司把回購回來的庫存股賣出，或者是把庫存股作為股息派給股東，那流通在市場上的股票又回變成回購前的數量，而公司的EPS就不會真的“上升”了。
一旦庫存股被註銷，也就是公司減少股票的數量，那流通在市場上的股票數量 (Outstanding Shares) 相比在公司回購股票前減少了，而公司的 EPS 就會被提高。
公司回購股票，有沒有什麼風險？
水能載舟，亦能覆舟。實際上，股票回購並不是我們想像中的那麼好，其中也有一些風險。如果拿捏得不好，也會帶來不好的後果。
1. 暫時性的效果
如果一家公司本身就是不好的公司，那股票回購能夠穩定股價和吸引投資者的效果就只是暫時性的，無法長久。
投資者遲早也會發現公司並沒有實力，紛紛拋售，那公司的股價還是會面臨大跌的情況。
2. 不是最佳的投資決策
公司用的是現金來回購股票，然而，這些現金是否真的無法用在更好的地方了，才拿來回購股票的呢？
如果公司的有很多未還清的貸款，那這筆錢應該要用來償還貸款，降低公司的債務，而不是用來回購股票。
公司必須不斷地發展，擴大生意規模，才能為股東創造更高的利潤。然而，若公司規模不大，但是卻把錢花在回購股票，不用來升級機械、系統、員工素質等等，那豈不是讓股東們失去了賺更多錢的機會嗎？
所以，你明白什麼是股票回購 (Share Buy Back)了嗎？
看完這篇文章，你明白了什麼是股票回購嗎？
如果你覺得這篇文章解決了你對股票回購的問題，請你也把此文章分享給身邊對投資股票有興趣的朋友喔～
如果你對股票回購還有什麼疑惑，可以在下面留言讓我知道，我都會回答你的問題～
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