想要速成看懂財報嗎？點擊閲讀【財報系列重點匯總】：
股神巴菲特曾經說過：「只有你願意花時間學習如何分析財務報表，才能夠獨立地選擇投資目標。」簡單來說，巴菲特能在投資方面獲得驚人成就，靠的是勤奮閱讀公司財務報表（Financial Report），先了解公司的表現、未來成長潛力後，再決定要不要砸錢買那一只股。
財報幫助我們理解公司的表現，但是大多數人都覺得讀財報太難了，轉而關注市場的風向和股價，來判斷一家公司的好壞。其實，只要了解財報的結構，把握閱讀的重點，財報會是做出投資決定的助力（而非阻力）。
接下來，價值思維將會製作一系列的財報教學內容，將財報內容化繁為簡，讓大家學習如何閱讀財報、快速掌握財報的基礎知識。
今天這篇文章將為大家介紹財務報表的基礎知識，內容包括：
- 財報是什麼？
- 年報和季報的分別？
- 如何快速查詢上市公司的財報信息？
- 三大財務報表：損益表、資產負債表和現金流量表分別有什麼重點必須注意
如果有任何問題，都歡迎留言詢問。
準備好了嗎？跟隨我們的腳步開始了解財務報表吧！
內容目錄
財務報表是什麼？
財務報表 (英文Financial statements)，又稱財報，是紀錄公司在特定期限的盈利表現、有多少資產和負債、現金流狀況的報告。投資者可以透過財報，來一窺公司有多深厚的賺錢能力！
除此之外，財報也會顯示公司手上還有多少現金，會不會已經接近「干塘」而沒有足夠的錢來發展業務和提升盈利。
因此，財報可以說是公司和外界的「溝通橋樑」。
如果財報的數字漂亮，公司自然可以吸引更多基金經理和散戶投錢進來，股價就有很大看頭；不漂亮的話，投資者都會退避三舍，造成公司的股價黯淡無光！
財報分為季報和年報，季報每一季公佈一次，紀錄公司在過去三個月的財務表現；年報則是一年公佈一次，彙整上一個財年的全年表現向大眾交代。
年報
年度報表，簡稱年報 (英文Annual Report) 是上市公司每年出版一次的刊物，內容動輒上百頁，更詳細和有脈絡地呈現公司過去幾年的業績表現、資產和負債數據、現金流狀況等等。
另外，年報也會描述公司的發展策略，和成長願景，幫助投資者分析，這家公司有多少增長潛力。
如果投資者想要了解公司背後有什麼大股東，也可以翻開最新年報查找。
各上市公司會在年度結賬日之後的4到5個月內發佈年報。比方說，如果公司年度結賬日是在12月31日，那麼他們會在隔年的4月或5月出爐年報。
季報
季度報告，簡稱季報 (英文Quarter Report)，紀錄了公司在過去三個月的財務表現。和年報彙整公司上一財年的全年數據報告相比，季報比較簡單直接，通常只有20頁左右，只紀錄一個季度的財務數據，解釋的部分也比年報少很多。
下面會告訴大家該去哪裏查詢上市公司的年報和季報。
為什麼許多投資者都害怕讀財務報表？
財報雖然紀錄了公司的財務狀況，但是許多投資者都不看財報，甚至一聽到財報就退避三舍。
我剛剛開始學投資時，也非常抗拒讀財報。因為一打開就是滿滿的英文字和數字，感覺艱澀難懂。光是快速瀏覽一遍都會頭昏腦脹，更不要說從數字中看出公司的表現，或者潛在的財務問題和地雷。
「財報這玩意，應該只有讀會計的人才看得明白。」這是我對財報下的定論。
慢慢學著去看財報，從入門的管理層聲明（Director Statement），一直往下看到三大財報：損益表（Income Statement）、資產負債表（Balance Sheet）和現金流量表（Cash Flow Statement），開始懂得一些關鍵數字後，我才發現——
其實，財報並不是大家所想象的那樣「冰冷無情」。
我們不需要像會計師或財經專家，對財報上的每一個數字都研究透徹，才能做出合適的投資決定。
只要懂得抓住財報的幾個重點，已經足以對公司表現有一定程度的了解！
年報、季報公布時間線
馬股方面，在大馬交易所（Bursa）主板（Main Market）和創業板(Ace Market)上市的公司，每一個財政年都會出爐4次財報，每一次代表公司一個季度，也就是3個月的業績表現。
按照Bursa的規定，公司必須在當季結賬日之後的兩個月內發佈業績。舉個例子，如果公司的結賬日是在12月31日，那麼他們必須在隔年的3月前發佈業績；如果公司是在3月31日結賬，則必須最遲在5月31日公佈業績。
大部分公司在每年的12月31日為一整個財政年結賬。因此，他們每個季度的結賬日便是3月31日、6月30日、9月30日、12月31日，業績則會在結賬日後的兩個月內出爐。
也有部分公司選擇在7月31日，作為年度結賬日。那麼他們的每季度結賬日，會是10月31日、1月31日、4月30日、7月31日。
當然，凡事都有例外。在疫情爆發時股價、盈利一飛沖天的頂級手套（TOP GLOVE），年度結賬日則是8月31日。
美股方面，結賬季度為每年12月、3月、6月和9月。美國上市公司通常會在季度結束後幾週內公布財報。因此，美股有所謂的「超級財報季」，時間落在每年的1月、4月、7月和10月。大部分的大型企業都會選擇在財報季公布財報，當然也不乏有公司在其他月份公佈財報。
總結來說，因結賬日不同，各家公司發佈業績的時段會不一樣；即便結賬日相同，也可能會選擇在不同日期發佈業績。投資者可以透過觀察公司過往公佈業績的紀錄，來估計最新業績出爐的時段。
財報哪裡找？教你快速進行財報查詢的方法
要查詢上市公司的財報，主要有2個方法：
前往公司官網查詢
這是最快也是最直接的方法。一般上市公司的官網都有專屬的「投資者相關 Investor Relations」頁面，彙整股票基本信息、公司年度和季度的財務報表、新聞稿、投資相關活動等等。如下圖：
圖片來源：Facebook Investor Relations
前往交易所網站查詢
所有的上市公司都必須向所屬的交易所匯報最新一個季度/年度的財務報告和所有企業活動。因此，我們也可以到交易所去查詢公司的財報。
馬來西亞上市公司：前往大馬交易所 Bursa Malaysia 官網 > Market Information > Announcements 查詢。
美國上市公司：前往美國證券交易委員會 SEC 官網 > Filings 查詢。
注意美國上市公司的文件類型（Filings）的命名略有不同:
Form 10-K – 年報
Form 10-Q – 季報
還有一個懶人財報查詢法，就是直接打開谷歌搜尋器，輸入想要查詢的上市公司，加入關鍵字「Annual Report」（年報）或者「Quarter Report」（季報），搜索引擎就會自動幫你抓出想要的財報鏈接。
3大財務報表分析逐個看
無論是年報或季報，財務報表的核心是三大報表：損益表、資產負債表、現金流量表。各個報表都透露不同的重要資訊，想要了解公司全貌的投資者，不可以忽略個別報表！
損益表（Income Statement）
損益表主要紀錄公司的盈利狀況，想知道公司在賺錢或是虧錢，表現比上年優秀或者遜色，都可以在損益表找到答案。
下面我們以馬來西亞股王——雀巢（Nestle Malaysia Berhad, 4707）2020財政年第4季的季度報告作為例子說明。
這裡看完整的季度報告內容。
有幾項重點是我們必需留意的。
1）營業額（Revenue）是雀巢經營主要業務，或者賣產品得到的錢。他們在末季（在3 months ended 31 December > 2020 那行查看）的營業額為13億6994萬令吉，比去年同期的13億2889萬令吉，成長3%左右。
12 months ended 31 December 則紀錄了公司從財政年的第一天開始（1月1日），到最新結賬日（12月31日）的表現，而不是限於單個季度。
假如你查詢的是公司第2季、第3季的季度報告，會發現這個欄目改成 6 months ended 30 June（第2季）、9 months ended 30 September（第3季）。
季報顯示，雀巢在2020財政年一整年獲得的營業額為54億1218萬令吉，比上年的55億1808萬令吉，減少了接近2%。
2）稅前盈利/虧損（Profit Or Loss Before Tax，簡稱 PBT）是公司扣除了所有開銷，例如銷售成本、營運開銷、融資成本等等之後，得到的盈利或虧損數字。
公司在做生意賺錢時，都會有聘請員工、租地方當辦公室、買進原料做成最終產品、繳付水電費等等，這一些都是公司的成本，必需紀錄在損益表裡。
營業額減去這些成本後，就會得知稅前盈利或是虧損數額。不過這不是公司的淨利，因為還要繳稅。
3）稅後盈利/淨利（Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent，簡稱 Net Profit）是稅前盈利或虧損數額，扣除公司需要繳付的稅額後，得出的數字。這也是公司在特定季度或者財政年，賺錢或者虧錢的指標。
以雀巢為為例，他們在末季賺了1億3249萬令吉，比上年同期的1億3182萬令吉，微微成長了0.5%；但是，從一整個財政年來看，雀巢這一年總共賺了5億5271萬令吉，比上年的6億7291萬令吉，下跌了足足18%。
4）每股股息（Proposed/Declared dividend per share，簡稱 DPS）是公司在為結賬季度，派發的股息額。根據上述圖表，雀巢在末季為每股派息92仙。
換句話說，投資者手上每一股雀巢股票，可以在最新一次的派息活動中，換來92仙股息；每100股則可以拿到92令吉。一整年下來，雀巢一共派給股東每股232仙的股息。
當然，不是每一家公司都會派息。如果公司處於虧損狀態，或者手上現金不足，自然不會派息。
資產負債表（Balance Sheet）
資產負債表主要紀錄截至最新結賬日當天，公司有多少資產和負債。
要注意的是，損益表紀錄的時段只限於單個季度；資產負債表則是顯示，公司自創立起，截至最新結賬日的資產和負債，因此該報表會註明「截至」（As at）某某日期的字眼，如同下圖。
資產負債表可分成3大部分：總資產（Total Assets）、總負債(Total Liabilities)、股東權益（Shareholder’s Equity）。
它的公式是：
資產 = 負債 + 股東權益
1）資產是由公司所全權擁有和控制、可以在未來帶來效益的資源，包括現金、土地、工廠、生產設備等等。
以雀巢末季資產負債表為例，截至2020年12月31日，公司總共擁有28億6137萬令吉的資產。
2）負債是過去藉以實現經濟，未來必需按照義務償還的資源，其中包括銀行貸款、應付賬款等等。
截至2020年12月31日，雀巢共有23億424萬令吉負債。
3）股東權益是公司總資產，減去總負債後剩下的部分，所以也稱作淨資產。如果公司的總資產少過總負債，就會面臨“資不抵債”的狀況，屆時股東權益也蕩然無存了。在這情況下，就算公司清盤，股東也不會拿得回一分一毫。
截至2020年12月31日，雀巢的股東權益為5億5714萬令吉。
現金流量表（Cash Flow Statement）
現金流量表是紀錄公司的現金，在特定季度裡流進和流出的狀況。簡單來說，現金就是公司的血液。一家公司的周轉是否健康，有沒有辦法存活下去，都可以在這個報表看出端倪。
必須留意的是，公司的買賣交易，不一定都以現金支付。總會有客戶先拿貨，日後再付款。可是公司一般會在貨物抵達客戶的地方後，就確認收入，把這筆交易紀錄在「營業額 Revenue」的部分。
因此，我們在前面的「損益表」上面所獲得的營業額和盈利數字，不一定都是現金交易。有部分是客戶賒賬、欠賬的數據。換句話說，公司日後也有可能會因為收不到賬，而出現壞賬的情況，最後造成損失。
而現金流量表則紀錄了公司的現金流進和流出。因此有部分投資者認為，現金流量表的數字，比損益表來得真實和「誠實」。所以在讀財報時，得配合現金流量表來看。
巴菲特也說過，投資者買進的股票，公司現金流一定要持續充沛，這樣才能確保公司具備投資價值。
現金流量表分成3大部分：
1）經營活動現金流量（Cash Flows From Operating Activities）紀錄和經營活動相關的現金流進、流出。
2）投資活動現金流量（Cash Flows From Investing Activities）反映公司在子公司、固定資產買賣的現金動態。
3）融資活動現金流量（Cash Flows From Financing Activities）紀錄公司在獲得資金、償還債務時的現金流動狀況。
總結
讀財務報表，其實沒有我們想象中的難。因為你不需要把上百頁的財報內容讀完，只要懂得自己閱讀財報的目的、找出需要關注的重點數據和內容已經非常足夠。
財報是公司在特定時期表現的「成績單」，老師會按照學生成績來給予獎勵；投資者也應該根據公司表現的基本面，來分析、判斷要不要買進，而不是盲目跟風、相信所謂的消息面（Tips）。
同時，財報裡的每一個報表，都記錄了公司不同層面的重要訊息，投資者千萬不可忽略任何一個報表，因為魔鬼總是藏在細節裡啊！
在下一篇文章，我們將會深入學習如何閱讀個別財報的內容！
