巴菲特之所以被稱爲 “股神” 是因爲他所經營的Berkshire Hathaway連續從1965年-2022年的58年間，創造超過年均約20%的回報，贏過了美國 S&P 500指數 10%。
巴菲特之所以能夠創造這個神話的關鍵就在於他的長期投資策略，偏好投資那些具有穩定營收、良好管理和持續增長潛力的藍籌股。
巴菲特的成功讓不少投資者相信投資藍籌股是相對安全和可靠的投資選擇，一定能實現穩定的回報。
事實真的是這樣嗎？你真的瞭解什麽是藍籌股嗎？投資藍籌股會面臨什麽好處和風險？如何交易藍籌股？這篇文章將爲你一一解答這些問題。
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什麽是藍籌股？
“藍籌股”一詞的起源可以追溯到撲克牌遊戲，其中藍籌是桌上最有價值的籌碼，用來進行最重要的下注。20世紀20年代，道瓊斯新聞社（Dow Jones News Service）的記者奧利弗·金戈爾德（Oliver Gingold）創造了“藍籌股”這個術語，用來描述每股交易價值200美元或更高的股票。他使用這個術語來描述高價格的股票。
隨著時間演變，藍籌股的定義也發生了變化，如今藍籌股被公認爲是高市值、高質量的股票。
額外知識點
除了藍籌股之外，其實還有其他顏色來代表不同的股票類別，但這些顏色股票的重要性與常見程度都不如藍籌股，以下是各種顏色股票的意思說明：
紅籌股（Red Chip Stock）：又稱H股，在香港上市的中國公司股票，但主要業務仍在中國境内，通常由中國中央或地方政府掌管的公司或機構。
紫籌股（Purple Chip Stock）：一樣屬於港股，因具有紅籌股和藍籌股的地位，兩者顔色混合為紫色而被如此冠名。需要注意的是，目前仍沒有一個通用標準界定紅籌股和紫籌股的區別。
綠籌股（Green Chip Stock）：顧名思義綠色產業的公司股票，例如替代能源、污染控制、碳排放和回收等領域的股票。
白籌股（White Chip Stock）：指代品質較差的股票，它們的價值和回報率較低。
黑籌股（Black Chip Stock）：由黑人掌控10%股份的公司股票。
P Chip：指這要業務和營收來源都來自中國的中國公司，在中國境外註冊並在香港掛牌上市，使用港幣交易的股票。
S Chip：指中國公司在新加坡掛牌上市的股票。
粉紅單：美國場外交易（Over-the-Counter，OTC）的初級報價單。
藍籌股的特點
藍籌股以其穩定性和可靠性而聞名，那麽它們究竟具有什麽特質？
高市值，高流動性
市值（Market Cap）是投資者衡量一家公司規模和價值的重要指標。市值的大小可以反映公司在市場中的地位和受歡迎程度。一般而言，市值較大的公司通常具有更高的知名度、更廣泛的市場認可度和更穩定的運營能力。這些公司可能擁有龐大的客戶基礎、良好的品牌形象和更多的資源，能夠應對市場變化並迅速適應環境。
對投資者而言，市值的大小也可以影響投資策略和風險承受能力。大型公司的股票通常比小型公司更具流動性，交易量更大，因此在市場上更容易買賣。一些投資者可能更偏向於投資市值較大的公司，以獲取較穩定的回報和較低的風險。
如何計算公司的市值呢？
公司的股價 x 其流通在市場上的股份總數=市值
擧個例子，假設A公司有500,000流通股，每股100美元，那麽A公司的市值是5000萬美元。
而藍籌股通常是市值達到100億美元或更高的大盤股。
公司 | 市值 |
Apple | 2.935 萬億美元 |
Microsoft | 2.588 萬億美元 |
Saudi Aramco | 2.097 萬億美元 |
Alphabet (Google) | 1.591 萬億美元 |
Amazon | 1.304 萬億美元 |
而在馬來西亞，市值前30大的公司都被稱爲藍籌股。
公司 | 市值 |
Maybank | 1035.4 億令吉 |
PBBBank (Public Bank) | 747.3 億令吉 |
CIMB | 531.1 億令吉 |
Tenaga Nasional Berhad | 527.8 億令吉 |
IHH Healthcare Berhad | 510.8 億令吉 |
歷史悠久
藍籌股的另一個特點就是歷史悠久。
這些股票通常是在市場上存在已久的公司，它們有著長期的歷史和穩定的運營記錄，反映了這些公司的可靠性和持久力。它們在經濟周期的各個階段都能夠適應並繼續提供價值，過去的財務表現證明了這些公司。即使在經濟不景氣或市場波動時，如：2008年金融危機，還能夠穩定運轉並保持良好的業績。因此，這種穩定性使得藍籌股成為投資者眼中的可靠選擇，因為它們具有較低的風險和相對可預測的回報。
藍籌股能長時間在瞬息萬變的市場上長期生存，也意味著該公司享有良好的聲譽和廣泛的認可。這些公司在多年的時間裡建立了穩固的品牌形象和商譽，使得投資者對它們充滿信心。
成為市場指數的成分股
一般上，藍籌股會被納入主要市場指數的股票，例如S&P 500指數, the Dow Jones Industrial Average指數、NASDAQ 100指數等。這些指數代表著市場的整體表現，而藍籌股作為其中的成分股，具有重要的地位和影響力。
穩定的財務表現
要判斷一家公司的財務表現是否穩定，可以考慮以下幾個方面：
- 收入和利潤趨勢：觀察公司過去幾年的收入和利潤變化趨勢。一家財務穩定的公司通常會呈現持續增長或相對穩定的趨勢，而非劇烈波動或下滑。
- 償債能力：評估公司的償債能力，包括短期和長期債務的偿付能力。關注公司的負債比率、流動比率和利息支付覆蓋倍數等指標，確保公司能夠按時償還債務並維持資金流動性。它們通常具有低負債，高資產的特點。這將有助於減少財務成本，增加公司的盈利能力，還能夠更容易應對經濟不穩定性和金融風險，因此受投資者青睞。
- 現金流量：分析公司的現金流量狀況。穩定的現金流量表明公司具有良好的經營管理和資金運營能力，能夠應對突發的財務需求。
- 財務結構：研究公司的資本結構和股東權益。健康的財務結構意味著公司有足夠的資本支持和抵禦風險的能力。
- 盈利能力和盈利品質：評估公司的盈利能力和盈利品質。觀察公司的毛利率、淨利率和盈利成長率等指標，確定公司是否能夠持續產生穩定的盈利。
- 行業比較和競爭地位：將公司的財務表現與同行業其他公司進行比較，了解公司在行業中的競爭地位。穩定的財務表現通常在行業中具有競爭優勢。
以Apple爲例，根據英為財情的數據，Apple在過去幾年的收入和利潤都呈現持續穩定增長的趨勢。其核心業務包括iPhone、iPad、Mac和服務等產品線，在全球市場上保持強勁的銷售表現。
此外，Apple在盈利能力方面表現出色。公司的毛利率和淨利率保持穩定且相對較高，表明其在產品設計、供應鏈管理和市場定位等方面具有競爭優勢。它的資產和負債比例在過去4年也沒有顯著變化，屬於低負債，高資產，負債權益比（Debt-to-Equity Ratio）是0.54。
Apple也擁有強大的現金流量，這使得Apple能夠應對投資、收購和研發等方面的需求，同時還能夠支付股息和進行股票回購等資本回報活動。總而言之，Apple的財務結構健康，擁有穩固的資本基礎和高股東權益。這為公司提供了抵禦風險和推動長期增長的能力。
較高的年均複合增長率（CAGR）
需要注意的是，穩定的財務表現并不代表公司的成長。即使一家公司目前的財務狀況穩定，但如果缺乏創新和發展新產品或服務的能力，可能無法滿足市場變化和客戶需求，從而限制了其長期成長潛力。
因此，投資者在評估一家公司時，不僅應關注其財務表現的穩定性，還應評估其長期增長潛力和競爭優勢。這需要對公司的業務模式、市場前景和管理策略進行深入研究和分析，以便做出全面的投資決策。
年均複合增長率（Compound Average Growth Rate，CAGR）是一項重要的參考指標。它可以計算一段時間內的平均年度增長率，並提供了投資者一個全面的增長趨勢，通常用於評估一個公司或投資的長期增長表現。
當一家公司的年均複合增長率較高時，表示它在過去的時間內實現了穩定的增長。這意味著公司具有良好的商業策略、強大的市場地位和持續的盈利能力。這些因素可以降低公司股價下降的風險，因為公司有能力應對市場變化，並保持穩定的增長。
相比之下，如果一家公司的年均複合增長率較低，可能意味著它在過去的時間內增長緩慢或面臨一些挑戰。這可能增加了投資的風險，因為公司可能無法應對市場變化或實現可持續的增長。
具體而言，有成長的公司為投資者創造了安全邊際。
安全邊際可以解釋為公司的股價低於其內在價值的程度。當一家公司的股價低於其內在價值時，投資者可以享受一定的安全邊際，這意味著他們以低於實際價值的價格購買該公司的股票。
假設有一家公司的內在價值估計為每股100元，而其股票的市價為每股80元。這意味著該公司的股價低於其內在價值，存在一個安全邊際。
當投資者以每股80元的價格購買該公司的股票時，他們可以享受20元的安全邊際。這意味著即使該公司的股價下跌，投資者仍然可以在內在價值和購買價格之間獲得一定的回報。
假設在未來，由於該公司的業績改善或市場情況好轉，投資者的股票價值上升到每股120元。這時，投資者可以賣出股票，實現40元的資本收益，這是基於他們以低於內在價值的價格購買股票所獲得的利潤。
這個例子表明，當投資者能夠以低於內在價值的價格購買股票時，他們可以在股價上升時獲得額外的價值。這種額外的價值就是安全邊際所帶來的好處。
這種安全邊際可以提供投資者一定程度的保護。如果股價下跌或市場不穩定，安全邊際可以減少投資者的損失，因為他們已經以低於內在價值的價格購買了股票。
因此，3%或以上的年均複合增長率可以被視為不錯的增長率，特別是對於藍籌股來說。因爲藍籌股所處的市場通常已經相對飽和，成長的空間有限，這使得其股價的上漲速度相對較慢。這能夠降低藍籌股股價下跌的風險，同時提供穩定的回報。
較高的股東回報率（ROE）
當一家公司的股東回報率（Return On Equity，ROE）較高時，意味著公司具有良好的獲利能力，能夠有效地將資本和資源轉化為利潤。
這可能是由於公司的業務模式和策略的優勢，有效地控制成本、提高產品價值或服務質量，以及擁有市場份額。在這裏需要注意公司是否使用財務槓桿（例如借款）來增加資本投資，並能夠在高於借款成本的情況下實現更高的回報率。
這樣雖然可以提高ROE，但也伴隨著更高的財務風險。如果公司能夠有效地利用股東權益，適度的資本融資，從而實現高回報率，這就表示了這家公司有比較好的風險把控能力，整體資本結構合理、擁有資金管理和資本配置方面的優勢。
對於藍籌股來説，股東回報率在10%或以上是不錯的表現。
派發股息
股息是公司從其盈利中支付給股東的一部分利潤。藍籌股通常是成熟、穩定的公司，它們擁有穩定的現金流量和可持續的盈利能力。在這種情況下，公司有更多的資金可以用於派息給股東，因為公司的盈利能力較強，這使得它們能夠承擔派發股息的負擔。
藍籌股公司通常具有較高的股息率，大約是4.5%或以上。股息率是指公司每股派息金額與股票市價之間的比率。它衡量的是公司向股東支付股息的程度，是股東在持有股票期間所獲得的現金回報。
公司 | 股息率 |
Petroleo Brasileiro ADR Reptg 2 Pref | 45.74% |
Qurate Retail | 23.77% |
Constellation Brands B | 21.77% |
Volkswagen Pref 1/10 ADR | 15.00% |
Volkswagen 1/10 ADR | 12.04% |
公司 | 股息率 |
AFFIN | 16.52% |
Malaysia Building | 13.28% |
RHB Bank | 12.15% |
United Plantations | 9.38% |
Maybank | 6.77% |
高股息率可以提供穩定的收入回報無疑是一大優勢，但這并不代表高股息率的股票是絕對完美的。高股息率背後可能隱藏著公司的挑戰，例如業績下滑、財務問題或行業競爭壓力。擧個例子，馬來西亞的Lotte Chemical曾經也是大馬藍籌股的佼佼者，自2017年起業績不斷下滑，市盈率（P/E Ratio）-2.62 意味著公司的市價低於其每股盈利。這表示投資者對該公司未來盈利的預期較低，或者公司正在虧損，但卻給出了27.54%的超高股息率。因此，我們應該評估公司的整體狀況，而不僅僅關注股息率。
此外，我們也需要考慮高股息率是否可持續。一家公司支付過高的股息可能會對其資金流造成壓力，這可能導致未來股息的減少或中斷。所以，研究一家公司的派息歷史也是十分關鍵的。
然而，不是所有的藍籌股都派發股息，有些公司可能選擇將盈利用於其他投資或擴展業務機會，像是Apple的股息率只有0.52%，Microsoft只有0.79%。股息率低並不一定表示不好，公司可能選擇將盈利再投資到業務擴張、研發創新或收購等方面，而不是通過派發股息回報股東。這樣的公司可能將利潤用於增長和發展，以期望未來股東回報更大。投資這類股票的投資者通常更關注其長期增長潛力和資本增值，而不是依賴高額股息來實現回報。
正如巴菲特的觀點：如果公司能夠將利潤再投資以獲得高回報，應該減少分紅並將更多資金用於公司的增長和擴張，以創造更高的長期價值。然而，如果公司的盈利增長受限或市場條件不利般，他則支持將部分利潤以股息的形式返還給股東。
我們可以通過查閱公司的財務報表、年度報告以及公開資訊來確定藍籌股是否派發股息。這些資訊通常可以在公司的官方網站、金融資訊網站或相關投資資源中找到。此外，投資者也可以諮詢金融專業人士或經紀人的意見，以獲得更多關於藍籌股派息情況的信息。
投資藍籌股的好處
穩定性
藍籌股通常屬於大型、穩定的公司，具有長期運營歷史和強大的財務基礎。它們相對較穩定，能夠提供可靠的回報，減少投資風險。
分散投資風險
藍籌股公司通常跨越不同的行業和地區，例如科技、金融、消費品等。相比其他類型的股票，它們的波動性較低。因此，通過投資不同行業和不同類型的藍籌股，我們可以在投資組合中實現分散化，即使某一只股票表現不佳，但由於其他股票表現穩定，可以降低整體投資組合的風險。
高流動性
藍籌股通常具有高流動性，意味著它們可以輕鬆買賣或交易。這使投資者能夠在需要時快速進行交易或提取資金。
長期增長潛力
雖然藍籌股通常是已經成熟且市場基本飽和的大型公司，增長速度可能不如新興行業的股票那麼快，但它們仍然具有長期增長的潛力。這些公司在市場中已經建立了強大的地位，有能力應對競爭並繼續擴大市場份額。
穩定的股息收入
雖然有些藍籌股不派股息，但派股息的藍籌股通常會定期且持續地支付股息。這些股息支付可以提供長期穩定的收入，不僅可以為投資組合提供資本增值的補充，還可以在股價下跌時提供一定的保護，或者作為退休計劃的收入來源。
價值投資標的
許多投資人無法忍受股市的短期波動，因此經常追高殺低，導致資產損失。因此，許多投資人選擇價值投資，並在選擇時優先考慮穩定的公司。當股價低於其價值時，這些公司就成為投資的良好機會。在這種情況下，藍籌股是一個不錯的選擇，因為它們的營運穩定。根據歷史數據，長期來看，藍籌股通常具有良好的回報率。因此，在股市發生類似金融海嘯或疫情等黑天鵝事件時，投資者可以留意藍籌股的股價是否因爲錯殺而被低估。
藍籌股的穩定性和過去的良好表現使其成為投資者在市場波動時的避風港。當其他股票價格下跌時，我們可以尋找藍籌股的價值機會。然而，我們仍然需要進行充分的研究和評估，確保所選擇的藍籌股符合我們的投資目標和風險承受能力。
投資藍籌股的風險
股價高
由於藍籌股處於行業領先地位，通常受到廣泛關注和追捧，使得股價通常被高估。因此，我們往往需要支付高昂的價格來購買這些股票，從而降低了投資回報率。比如：Apple的股價在 USD 184.92 的水平。
資本收益較少
與成長股相比，藍籌股的資本收益通常較少。成長股是指那些處於高成長阶段的公司，它們通常在新興行業或具有創新產品和服務的領域中運營。由於這些公司的增長潛力較高，投資者通常期望能夠獲得更高的資本回報。成長股的股價可能會出現快速增長，但同時也伴隨著更高的風險和波動性。相比之下，藍籌股的股價增長相對穩定，很少有高飆漲的情況出現，更著重於資本保值和可靠的股息收入。
下面用Apple藍籌股和Tesla成長股的股價走勢作爲對比：
從2020年至2023年，Apple的股價曾穩步上升趨勢，即使間中股價下跌，但波動幅度較小。
而Tesla從2020到2023年，股價起伏不定，迅速飆漲后，又劇烈下滑，顯示成長股的股價波動性極强。
系統性風險
儘管藍籌股在一定程度上具有穩定性和可靠性，但它們仍然受到整體市場和經濟狀況的影響。假設某國家的經濟陷入衰退，這可能會對該國的整體股市產生負面影響。藍籌股通常是市場上最大、最具代表性的公司，它們在這種情況下可能受到壓力。銀行業藍籌股可能受到利率下降和貸款違約風險增加的影響。同樣，消費品公司的銷售可能下降，因為人們在經濟不景氣時可能減少消費。這些因素可能導致藍籌股的股價下跌。
擧個例子，美國國際集團（AIG）是一家被廣泛認可的藍籌保險公司，然而，在2008年金融危機期間，它因參與衍生品市場和次級抵押貸款相關證券而陷入困境。由於過度的杠杆和風險管理失誤，AIG面臨巨大損失，最終政府花了1820億美元贖救。
因此，投資者應該意識到這種系統性風險，並在建立投資組合時進行充分的分散，以平衡風險並降低整體投資組合的波動性。
誰適合投資藍籌股？
保守型投資者
藍籌股通常具有較低的風險和較穩定的回報，這使其成為保守型投資者的首選。
老年投資者
對於那些已經退休或接近退休的人來說，藍籌股的穩定性和持續的股息收入可能非常重要。這些股票通常被認為是相對安全的長期投資，可以為退休生活提供穩定的收入。
長期投資者
藍籌股由於股本較大，相對於中小型股票來說，股價波動度較低。這使得它們不太適合那些希望從短期波動中獲利的投資者。
然而，需要注意的是，藍籌股並不是沒有潛在的投資機會。打個比方，台灣藍籌股——台積電也出現過多次漲停板，股價在短短幾年內大幅上漲數倍。這表明藍籌股並非一成不變，它們仍然可以提供投資機會和資本增值。
資金充足的投資者
藍籌股通常具有相對較高的股價，這可能需要較高的投資金額，所以更適合資金充足的投資者。
小資族可以買藍籌股嗎？
傳統上，藍籌股的價格通常較高，可能需要一定的投資金額才能買入一手股票。但是，小資族可以通過購買ETF（交易所交易基金）來進行投資，因爲ETF通常具有更便宜的管理費。
我們前面説過藍籌股通常是市場指數，如：S&P 500、NASDAQ 100 的成分股，而ETF追蹤的是特定指數或的表現，並且持有一籃子藍籌股。打個比方，如果你購買追蹤S&P 500的ETF，那麽就相當於買入了SPY、IVV、VOO的股票，通過購買這些ETF來間接擁有多個藍籌股的投資。
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如何購買藍籌股?
每個國家、市場都有不同的藍籌股，如果你想要買其他市場的藍籌股，價值思維爲大家整理了提供相應市場藍籌股的券商：
市場 | 券商 |
M+ Global、FSMOne、moomoo、Tiger Broker、Rakuten Trade、Interactive Brokers、TD Ameritrade等等 | |
中國 | FSMOne、moomoo、Tiger Broker、Interactive Brokers等等 |
香港 | M+ Global、FSMOne、moomoo、Tiger Broker、Rakuten Trade、Interactive Brokers等等 |
馬來西亞 | M+ Online、FSMOne、Rakuten Trade、GCS CIMB等等 |
台灣 | POEMS、元大證券、凱基證券等 |
總結
總而言之，藍籌股通常具有穩定的財務狀況、強大的市場地位和持續的盈利能力，適合長期持有。投資藍籌股可以提供資產分散、穩定的股息收入以及相對較低的風險。然而，藍籌股并不代表穩賺不賠，它有可能受系統性風險影響或自身競爭力不足的業務風險影響。因此，投資者應該進行充分的研究、選擇適合自己的藍籌股，並密切監控投資的表現。任何藍籌股藍籌股投資需要耐心和長期的規劃，並且在進行任何投資之前，應該謹慎評估自己的投資目標和風險承受能力。
延伸閲讀
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