選擇ETF時,你最不應該重視的7項指標|投資新手修煉必讀

在選擇一支ETF的時候,有很多重要需要考量的因素,像是追蹤指數、費用率、持有標的、追蹤能力、折溢價、買賣價差、發行公司等等。

但也有很多不太重要或完全無意義的指標,如果在投資ETF時,被這些指標影響了選擇,反而對你的投資決策帶來不利的影響。

對你的投資決策帶來不利的影響
 

讓我們馬上來看看,到底哪些是很多人在選擇ETF時會考慮,但卻是你最不應該特別重視的指標呢?當中內容包含以下幾個部分:

  • ETF價格高低
  • ETF是否有很“吸引人”的名稱
  • ETF過去的績效好壞
  • ETF配息率
  • ETF配息頻率
  • ETF是否熱門
  • 填息機率、速度

1. ETF價格高低:

 
ETF價格
 

不少人把價格高低當作選擇ETF的條件之一,有兩種情況:

第一種:如果ETF的價格太高,代表現在在高點,不適合買進,反之價格便宜的ETF適合買進,期望容易漲上去。

但這樣的認知是錯誤的,ETF的初始發行價格、發行時間長短、配息多少、追蹤指數過去績效,以及是否有分割合併等等,都會影響ETF的現在價格高低,跟現在ETF是貴或便宜沒有太大的關係。

更甚者,如果你買的是高費用的、主動操作的,或是如槓反、期貨等帶有類似「自動扣血機制」的ETF,不要以為當下價格低就代表以後一定會漲回去,那都是不切實際的期望。

第二種:價格低比較親民,適合小資族買進,價格高則只適合較有錢的人買。

首先,如果是買美國或英國等地的ETF,可以一次買一股,因此一股大多情況不容易高到小資族不易買進,所以不太需要考慮這個因素。

而在台股ETF因為一張是1000股,所以股價高低會對投資的便利性有一些影響。但其實台股ETF也可以用零股買進,一些投信券商也有小額定期買進的方案可以使用。

而且其實對長期投資來說,即使每次投入時晚幾個月的時間,等存夠錢再投入買一張ETF,其實也並不會對長期績效有很大的影響,與其他更重要的條件相比,價格高低實在不是值得重視的因素。

 

2. ETF是否有很“吸引人”的名稱:

 
吸引人
 

在台灣很多ETF(其實美國也有),為了吸引投資人,喜歡取一些讓人印象鮮明或是現在流行的題材名字,像是「5G」、「未來科技」、「優質」、「精選」、「高息」、「ESG」、「永續」、「公司治理」等等。

但很多時候如果沒實際看ETF所追蹤指數的規則和成分股,是沒辦法真的了解這些ETF,所以常常買到的東西會跟光看名字想的不一樣,因此就算真的要選這些ETF(基本是不推薦),一定要真的知道自己買的是什麼。

不過這類名稱雖然不是那麼重要,如果能反過來利用這點,一看到這種花悄標題的ETF,直接把它們排除在投資選項之外,也是一個不錯的方法。

 

3. ETF過去的績效好壞:

 
ETF過去的績效好壞
 

大家知道「過去績效不代表未來績效」,這點不管在個股、主動基金或指數型ETF都一樣。

而對追蹤指數的ETF來說,過去績效數字本身更是不太重要,重點應該放在所追蹤指數的特性是否適合自己的投資需求,以及該ETF是否妥善追蹤指數績效,沒有落後太多,也沒有超過太多。

只看純粹過去績效(尤其是最近的績效),或拿不同類型的ETF拿來比過去績效好壞選ETF,基本上都無益於選到真正適合自己的ETF,反而可能會因此追逐熱門市場,帶來追高殺低的結果。

 

4. ETF配息率(ETF殖利率):

 
配息
 

ETF的配息,就是把自己的錢給自己(扣除屬於自己的淨值之後拿到配息),還可能要被收稅,因此本身並不是件有利的事。

那配息率是否能當作選擇ETF的參考呢?首先,配息率無法當作未來預期報酬的參考。例如股票ETF的報酬是配息與股價漲跌的總合,高股息不代表報酬率就高,反而費用率很可能會比較高。

而即使在價格變動較小的債券ETF,配息率也並不會等於之後的報酬率,所持債券的殖利率才是最重要的指標。

有人可能會說,自己已經退休,所以要靠配息來生活,或是借了一筆錢來投資要定期還款,所以一定要關注配息率,但這樣的規劃本身是有問題的。

退休
 

首先,ETF的過去配息率不僅不代表報酬率,也不代表未來配息率,配息金額比率都是會隨市況而變動的,也就是說如果要依靠ETF配息來當生活費或還錢,那會是很不穩定的。

一個投資的基本觀念,短期需要用到的錢,就不應該放在有風險的資產上,這點在退休沒有新的收入,或賺的錢不足以支應固定支出(例如要固定要還大量貸款)的時候更是如此。

因此合理的作法是,如果需要固定開支,應該準備好足夠的現金在台幣活存或定存,之後這筆預備金逐漸減少時,就逐步從投資部位中提領(主要賣出部分投資,也可以包括部分配息),而不是想光依靠其實並不穩定的ETF配息來解決這個問題,反而可能為了追求配息而選擇了不是最適合的ETF。

選擇了不是最適合的ETF
 

ETF年配息率唯一比較值得參考的,是在需要被扣稅的前提下,用來簡單估算可能的稅務成本(但同樣的過去配息率不代表未來,所以也只是估算)。

雖然在有稅務成本情況下,配息少是比較有利,但我認為同樣也不適合僅為了股息稅的問題,刻意找低配息的標的,犧牲較合理分散的配置。(例如刻意只選配息較低的成長股ETF,這等於是把風險集中在股市的一部分)

 

5. ETF配息頻率:

 
配息頻率
 

在台灣,有些ETF打著每季或甚至每個月配息的訴求來吸引人,可能有人會覺得每個月拿配息感覺很好,但實際上如前面對配息的探討,這點實質並意義不大。

雖然配息次數不是完全對投資者沒有影響。例如配息次數愈多,一是有可能會讓管理ETF的相應成本會變多,可能會略反應在內扣費用上。二是它可以略減少ETF中持有現金閒置的時間。兩者一正一反,其實結果差別並不太大。

如果說比較明顯的好處,可能是配息頻繁有機會對於在台灣大量持有一支ETF的人,有可能剛好因為每次配息數量變少(小於2萬元),省下一點健保補充費,這點就只適合特定狀況的投資人。

適合特定狀況的投資人
 

此外因為美國ETF有30%的股利稅,有些人會想要在免手續費的前提下,在兩支同指數ETF之間交換,避開除息節省成本(雖然不太建議這樣做)這樣配息次數愈少就會愈有利。

整體來說,雖然不到完全沒意義,配息頻率不該是選擇ETF主要應該注意的因素,只有在剛好兩支ETF其他重要因素都相近時才值得考慮。

 

6. ETF是否很熱門、很多人買:

 
ETF很熱門
 

一些ETF的廣告或推薦會強調某ETF很熱門,買的人很多(例如0056常被稱作國民ETF),但其實這跟ETF的好壞與適合與否沒有任何關係。

很多時候熱門只是因為符合長期大眾喜好(例如在台灣的高股息ETF),或流行題材(例如前面有提到的ESG、5G等等),不代表它們真的是適合長期投資的標的。

但反之熱門標的也未必就是不好的,例如在美國有許多Vanguard的大範圍低費用ETF,獲得大眾的喜愛而有很多投資者。

雖然熱門與否可能間接和一些重要的選擇指標相關:例如熱門的ETF有機會帶來較大的市值、交易量和較小的買賣價差,但同時有可能因為過熱而常常帶來較高的折溢價(尤其溢價),但這些指標可以另行觀察,不需要特別關心有多少人投資於ETF這件事。

 

7. 填息機率、填息速度:

 

這個是我曾看到過的,選擇ETF的無意義指標中的大魔王。

最沒有意義的指標
 

基本上就算是買一般股票,「填息」這個概念就已經非常不值得關注了,它代表的就是配息之後,股價是不是有在特定時間上漲回來,但股票會不會漲原因有很多,大部分跟配息本身的關係不大。關注股票要注重的是它整體而言會不會上漲(或整體的含息報酬),而不是填不填息。(這個「息」,本來就是作為股東的人,把屬於自己的錢給自己而已)

但我們至少還可以說,因為還是不少人有所謂的填息迷思,所以它還是可能某個程度影響了股票配息之後的漲跌,例如如果有些人預期某股票會很快填息,就可能在配息前後買進造成股價上漲。

但ETF不是股票…,ETF漲跌基本是根據於成分股的漲跌(除非嚴重折溢價),而不是ETF的投資人,因此就算填息因素真的會影響成分股短期漲跌,因成分股的配息時間分散在各不同日期,不可能和ETF同時,ETF配息之後的漲跌跟配息與否是無關的。

無關
 

因此,ETF是否填息、多久會填息,純粹就是偶然的「在配息之後,ETF的成分股,或說ETF指數代表的市場是否剛好在特定期間有高於配息的上漲」,也因此去研究每支ETF過去配息之後多久填息,每年填息機率有多少,基本上是毫無意義,無助於預測未來的表現好壞和是否填息,跟ETF的本身優劣與適合投資與否更是完全沒關係。

 

這7個不應該重視的ETF指標,你真的不必花太多心思去關注了!

 

選擇ETF的時候,應該把時間精力放在一些真正需要關注的點,即文章初提到的追蹤指數、費用率、持有標的、追蹤能力、折溢價、買賣價差、發行公司等等,而不要把心力執著於這篇文章所提到的不重要指標,來干擾了自己的判斷選擇。

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  2. 8個你絕對最想要避開的基金投資誤區|投資最危險的事,原來你懂的都是錯誤的
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此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途,而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同,你可以聯係價值思維或咨詢你的理財規劃師以取得專業的建議。

 

授權轉載

 

此文章由ffaarr的投資理財部落格授權轉載。

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