2018年，股神巴菲特为了证明投资 ETF 比把钱交给对冲基金公司打理可以获得更高的回报，下了100万美元的赌注，押宝在 S&P500（OEX）。十年后，这支 ETF 上涨了 125.8%，而且这段期间没有一个基金公司能打败这个回酬，成功证明了 ETF 的威力。
事后，巴菲特也常常说：“即使是对投资一无所知的新手小白，通过投资 ETF，实际上也可以胜过大多数的金融专业人士”。
那么究竟什么是 ETF？普通人可以怎样从投资ETF获利？买ETF需要注意什么？我们可以去哪里买ETF。继续阅读，以获得更多解答！
目錄
什么是 ETF？
ETF（Exchange Traded Fund），也称指数股票型基金或交易所买卖基金，顾名思义就是：
- 指数：追踪特定指数 Index，如：S&P 500 Index
- 股票型：和股票一样能在股票交易所中买卖，所以又称交易所买卖基金。可以在股票交易所中买卖就代表它的流动性比较高，我们要买卖都很方便，不用担心 ETF 会砸在手里。
- 基金：拥有一篮子的投资标的，和基金的结构一样，都是集合资金投资在一篮子的金融产品，比如：债券、股票等。这就好比我们直接购买一个水果篮，里面都是老板提前筛选过的优质水果，正如 ETF 已经是根据指数筛选出投资标的。
ETF是一种被动式基金，因为ETF只需要根据某指数里涵盖的股票比例购买，不需要像一般的基金要由基金经理主动地、人为地去调整策略，这样一来，投资ETF就可以减少管理的成本。
ETF相比起投资股票，我们面临的是单一股票（个股）的风险，如果我们投资的公司股票表现不好，那么风险是相当集中的，我们投资的金额就会受到严重影响。所以当你想要参与某个市场但不想承担个股的高风险时，就可以选择ETF。因为ETF会把某市场里的所有股票集合起来再卖给投资者。我们不仅可以分散风险，对于不会选择股票的新手来说 ETF 也已经帮我们筛选好股票了，相当于把饭喂到嘴前，简直就是一举两得，我们唯一要做的就是锁定自己想要参与的市场就好。
ETF 种类
一般来说，ETF可以分为8种：
| ETF种类 | 主要用途/性质 |
| 股票型 | 追踪各国家股票指数，比如：美国的SPY和马来西亚的FTSE Bursa Malaysia KLCI ETF |
| 债卷型 | 追踪政府或公司债券，比如：VCLT和SPLB公司债卷 |
| 商品型 | 追踪金属或大宗商品，比如：黄金ETF，GLD |
| 货币型 | 追踪短期商业票据，比如：FXE 欧洲货币和 FXB 英国货币 ETF |
| REITs | 追踪房产市场波动，比如：VNQ 和 IYR 房产 ETF |
| 加密货币 | 追踪各加密货币价格，比如：BITQ 和 SATO 加密货币 ETF |
| 杠杆型 | 使用期货，合约等增加投资倍数，比如：SOXL 和 ERX 根据倍数表现的ETF |
| 反向型 | 与一般ETF反着运行的指数。ETF成长，它就下跌；ETF下跌，它就成长。比如：SDS 和 QID 就是典型和一般ETF反着走的 ETF |
除了股票和债券型ETF，其他类型不会在这里解释，因为其他的种类不是太高风险就是需要长时间的学习才能上手。
股票型ETF
首先，最常见的ETF就是股票型ETF。股票型ETF大致上可以像下列图表这样分类：
| 股票型ETF种类 | 性质 |
| 市值型 | 根据某公司市值走动。比较著名的有美国市值的 VTV 和之前提到的 KLCI ETF 。 |
| 国家型 | 追踪某国家的ETF，像是美国的标普500成长指数和中国的大型股ETF，FXI。 |
| 区域型 | 虽然和国家型相似，但区域型比较注重大范围的走势，像是国际市场或欧洲区域。比如：追踪全欧洲最强公司的 STOXX Europe 600。 |
| 产业型 | 根据某领域区分，如：科技、能源、医疗、金融等领域。比如专门追踪美国科技股的纳斯达克指数或半导体指数的PHLX。 |
| 主题型 | 根据投资理念的ETF，像是高成长ETF，价值型ETF或股息ETF。比较常见的有高成长科技股ETF，QQQ 和 高成长S&P500公司 的 IVW。 |
虽然投资的方向不一样，但是股票型ETF基本上都是购买一系列的股票来分散风险。
债券型ETF
顾名思义，债卷型ETF主要追踪债卷，并被区分成以下类型：
| 单位 | 市场 | 风险 | 时长 |
| 政府和公司ETF | 已开发市场和新兴市场ETF | 投资等级和非投资等级ETF。这个等级是由标准普尔决定，最高评级为AAA，代表着我们可以放心投资，而BBB-是最低评级，可能有违约风险。 | 短，中，长期ETF |
一般上，适合新手的是美国公债ETF。这是因为它风险较低，也比较适合搭配其他股票型ETF使投资组合多元化。当我们把美国公债ETF再细分，可以分为短，中，长期ETF。
短期的有 SHY（1 – 3年）和 IEI（3 – 7年），中期的有 IEF（7 – 10），而长期的有 TLT（20 年或以上）。如果要投资债卷型ETF就需要知道不同时长性质上的分别。短期ETF的波动稳定但回酬低，而长期ETF的波动大，但回酬也会相对大。所以投资债券ETF前必须知道自己投资的目的，再决定投资时长。
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ETF和基金的区别
ETF和基金相似，但是本质上还是有些差别。以下是两者之间的区别：
| ETF | 基金 | |
| 管理形式 | 被动式追踪某一指数 | 由基金经理主动管理投资策略 |
| 交易方法 | 使用交易平台直接购买 | 使用银行，卷商，或基金平台购买 |
| 风险 | 低，因为投资的范围广，可以有效地分散亏损的风险 | 中，因为基金经理毕竟是人，可能会因为受情绪左右而做错决定导致亏损 |
| 交易成本 | 较低 | 较高 |
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光是说 ETF 交易成本比基金低，相信你们还是无法直观地感受到两者的差距究竟有多么大。
我们假设 A ETF 和 B 基金都号称有7%的年回报率，假如我们各投资 RM 10,000，在交易成本的差距下，我们的回报差距会越来越大，详情参照下表：
| A ETF | B 基金 | |
| 年回报率 | 7% | 7% |
| 交易成本/费用比例 | 0.6% | 1.5% |
| 初始投资额 | RM 10,000 | RM 10,000 |
| 10年 | RM 18,596 | RM 17,081 |
| 20年 | RM 34,581 | RM 29,178 |
| 30年 | RM 64,306 | RM 49,840 |
因此，我们千万要选择交易成本较低的 ETF，才不会导致我们的回报被成本侵蚀。
ETF 交易费用
既然ETF是一种基金，我们在交易时需缴付费用。以下就是在交易ETF时需要缴付的费用：
| 佣金 Commission Fees（买卖） | 0.2% – 0.285% |
| 证交费 Securities & Exchange Fees（卖） | 0.1% |
| 管理费用 Management Fees | 0.1% – 1.5% |
这些费用只是一个范围，详细的数目会根据交易平台决定。但一般来说，因为ETF是被动式管理，所以交易费会相对便宜。
ETF 是如何赚钱的？
基本上，投资者有两种方法透过ETF赚钱，就是利息和资本盈利。当我们投资在股息ETF或大部分债卷ETF时，基金一般上每三个月派发季度股息。而这些股息通常会以现金在股票交易平台给与投资者。
除了股息，比较常见就是资本获利。简单来说就是靠市场的成长在价差上获利。假设购买时价格是200美金，要变卖时是300美金，那我们就可以根据以下算法来计算盈利：
300美元 – 200美元（本钱）- 0.85美元（0.285% 手续费）- 0.3美元（0.1% 证交费）- 4.5美元（1.5%管理费）= 94.35美元
这个算法也只能作为参考，准确数目会根据投资平台而定。
除了计算ETF的盈利，我们也可以用NAV（Net Asset Value）来计算ETF的价值：
NAV = 资产 – 负债 / 发行单位数量
如果NAV高过ETF的价钱，就代表这个ETF被低估了，反之亦然。虽然这个公式不能最准确地衡量ETF的价值，但它可以让我们在投资前做个基本评估。
投资 ETF 的好处
1. 投资门槛低
投资ETF不需要很高的资金，因为一些平台可以使用零星股的方式购买。比如 eToro 这个平台能让投资者用最低金额50美金就可以开始交易ETF。但同时，像比特币这样高门槛的工具就需要最低500美金才能开始投资。
2. 投资过程轻松
ETF不需要像投资个股一样仔细地研究公司的财务报表，趋势，市场资料等。
3. 费用低
在ETF费用的部分就可以看到，需要缴付的费用都在1.5%或更低，让投资者可以把更多资金投入市场。相反的，当费用比较高时，我们实际投资的金额就会更少，能拿到的回酬自然也会少。
4. 风险低
ETF追踪的是一系列的公司，所以已经把投资的风险分散到每个公司里了。当一些公司亏损时，组合里的其他公司能平均化这个亏损，让整体表现得比较稳定。
5. 投资组合多元化
ETF的投资标的涵盖范围很广，因此，当我们投资ETF时，能让投资组合更多元化。
投资ETF的风险/坏处
1.系统性风险
金融不能脱离政治和经济而独立运行。所以不管你投资什么，即使是号称低风险的ETF也有可能会受到外部宏观环境的大变化，比如：政治变天，经济衰退，或熊市时组合里的股票大跌，ETF的整体表现也会跟着下跌。
2. 汇率影响回报
当我们投资外国的ETF时，回酬可能会被汇率影响。假设我们用马币投资美国ETF，当马币升值时，以美元为主的ETF回酬就会降低，反之亦然。
3. 不会超过市场回酬
既然ETF是根据市场指数的走向成长，那它的回酬自然就不会超越市场指数。
4. 追踪误差
有时ETF会因为需要调整费用以及涵盖的股票而出现追踪误差。
5. 不适合频繁交易
ETF属于长期投资，所以不适合短期交易。这是因为每一次我们买卖ETF时都需要缴付费用，所以ETF的短期波动可能会暂时使投资者亏损，让交易成本和回酬不成正比。
常见的ETF新手投资策略
普遍上投资ETF有两种策略，也就是定期定额和定期不定额：
定期定额
顾名思义，就是在固定时间，使用固定金额投资，在长期下平均成本也会较低。有些平台可以让投资者每个月自动扣除金额来投资ETF。定期定额的好处就是让投资者自动保持纪律，解决了投资者情绪波动的缺点。
可是定期定额就不适合短期交易，因为投资的数额和成本会不成对比。此外，如果ETF价钱持续下跌的话就会使投资者亏损。
定期不定额
定期不定额就是在固定时间，使用不固定的金额投资。当ETF价格上涨时就降低投资金额，而价钱降低时就增加投资金额。这样能有效地降低投资成本，因为价格高时就省下投资的钱，而价钱低时就能投资来增加盈利空间。
这个投资策略能获得比定期定额更高的回酬，因为投资的金额可以被控制。但是使用这个策略需要高度的纪律，因为市场的大波动可能会使投资者情绪化而停止投资。
谁适合投资ETF？
一般上ETF比较适合两种人：
长期持有者
这是因为ETF反映的是市场的情况。如果短期持有的话，ETF的价钱就可能因为市场每天的波动而被影响。此外，短期持有的成本很高，对于短期交易者来说不划算。假设购买时价钱是200美元，但因为外来因素ETF在短期内下跌至150美元，那投资者就需要承受50美元和交易费用上的亏损。
新手
ETF很适合投资新手，因为上手时间快，需要的知识量少，门槛也比其他工具来的低。另外，ETF透明度高，让新手能快速查到一些基本资料。更重要的是ETF安全性也很高，一般都有被证券委员会承认，是个让新手开始投资的好选择。
买ETF需要注意什么？
以下是在购买ETF前需要知道的事项：
查看资金规模
如果想要流动性好的ETF，就需要看ETF的资金规模。规模越大，流动性就越高。流动性非常重要，因为高流动性的ETF能更快地适应市场变化，维护ETF的价格，以及给予投资者一个有效率的交易体验。这是因为流动性高能推动交易量，买卖双方都不用担心万一ETF表现不好会砸在手里。
注意投资成本
在选择了ETF类型后，最好选择收费最低的ETF。因为成本降低，盈利空间就会大大提升（可参考文章上述ETF和基金的区别示例）。假如投资的是美国 S&P500 ETF，就可以去观察每个ETF的费用比例（Expense Ratio），然后再选择最低费用的就好。
追踪ETF折价溢价
另一个决定盈利空间的是ETF的折价溢价。当市场因为股灾或熊市大跌时，我们可以使用之前计算NAV的方式评估一个ETF的价钱是否低过它的价值再决定要不要投资。
关注ETF的周转率
周转率是衡量一个ETF在过去12个月内有多少股票被替换的%。如果一个ETF有100%的周转率，就代表它过去12个月替换了全部的股票。既然ETF是被动式管理，所以选择周转率低的会比较稳定。比如美国著名的 SPY 和 VOO 周转率都维持在2%左右。
留意ETF的成交量
观察资金规模固然重要，但是查阅成交量也是关键。成交量高也代表着流动性高。
重视ETF的整体报酬率
在选择ETF时，必须了解市场的回酬再投资与它最相近的ETF。当我们清楚地知道投资的ETF回报率后，就能更好地计算自己未来可以得到的回酬数额，也能了解自己每一分钱的回报是多少。假设想要投资美国标普500指数，就需要知道从1957年到现在，它的回酬平均是10%左右。
怎么买 ETF？
ETF就像股票一样，可以透过网上的交易平台或经纪人购买。以下是详细的方法：
美国ETF
如果购买像 SPY 或 VOO 的美国ETF就可以使用本地或美国的券商直接开户交易。一些比较常见的平台有IB（InteractiveBrokers），第一证券（Firstrade），moomoo 和 eToro 。
马来西亚ETF
如果购买像 FTSE Bursa Malaysia KLCI ETF 或其他本地 ETF 就可以使用马来西亚或亚洲地区的交易平台。一些比较常见的平台有 Rakuten Trade 和 Tiger Broker。
总结
打工族靠投资来累积财富是件好事情，但是在投资前必须对投资工具有基本认知，毕竟“风险来源于你不知道自己在做什么”。总的来说，ETF是一个非常适合投资新手开始的工具。因为它除了低风险，低门槛，以及符合市场回酬以外，更重要的是它简单的投资策略能让新手养成投资的好习惯。
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